Forum | Εγγραφή | Υπενθύμηση Κωδικού | Λίστα Μελών | Αναζήτηση
Σας ζητούμε συγνώμη για τυχόν τεχνικά προβλήματα. Ελπίζουμε να λυθούν σύντομα.
29/11/2022
User: Pass:  

Αρχική Σελίδα

Παρουσίαση

Οι Θέσεις Μας

Διακήρυξη

Δημοσιεύσεις

Συντονιστική Επιτροπή

Νόμοι που διέπουν το επάγγελμα

Χρήστες: 4907
 
Email 
teamakioe@gmail.com
 

NewsLetter

Γράψτε το email σας για να λαμβάνετε τα νέα μας

 

 
 

Αρθρα

“Πρέπει να ευχαριστήσουμε την Ελλάδα, η Δύση ολόκληρη είναι που έχει χρέος” (να το κάνει): Ο Γκοντάρ και η Ελλάδα…
Ο «μεγάλος στασιμοπληθωρισμός» θα χτυπήσει σκληρά μετοχές-ομόλογα. Του Ν. Ρουμπινί
Steve Hanke: Ο πληθωρισμός δεν είναι δημιούργημα Πούτιν
Κρούγκμαν: Η ψευδαίσθηση των ελίτ της Δύσης καταρρέει
Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΕ ΚΡΙΣΙΜΗ ΚΑΜΠΗ. Tου Καθηγητή Νίκου Λέανδρου Πρώην Αντιπρύτανη Παντείου Πανεπιστημίου

Περισσότερα...

 

Είπαν & λάλησαν

είπαν...

Τουρκία: Μαθήτρια τα… «ψέλνει» στον Ερντογάν – «Αγοράζω το τοστ 18 λίρες» 
Το συγκλονιστικό μήνυμα του Αλέξανδρου Νικολαΐδη 
Τι πραγματικά είπε ο κ.Κωνσταντίνος Καραμανλής 

Περισσότερα...

λάλησαν...

«Έγραψε» ο κύριος για το καλάθι του νοικοκυριού 
Μπαταχτσής ολκής η Νίκη Κεραμέως! 
Οι πρόεδροι έπαιξαν ξύλο στις Βρυξέλλες! 

Περισσότερα...

 

Γρήγοροι Σύνδεσμοι

TAXISnet

Γενική Γραμματεία Πληροφοριακών Συστημάτων

Υπουργείο Οικονομίας & Οικονομικών

Οικονομικό Επιμελητήριο της Ελλάδας

Γενική Γραμματεία Κοινωνικών Ασφαλίσεων

ΙΚΑ

Ο.Α.Ε.Ε.

 

Βοηθήματα

Βιβλιοπαρουσίαση

Νομοθετικά

Ερωτήματα

Εργασία

Οικονομικά

Ομιλίες σε Video

 
 

Το λάθος του Βόλκερ που δεν πρέπει να επαναλάβει η Fed

�������� 
 

Ημερομηνία: 19/9/2022 10:54:23 πμ   Μεγέθυνση - Σμίκρυνση - Σχολιασμός

H απόφαση της Fed το 1980 και πώς οδήγησε τελικά σε μεγαλύτερη ανεργία και ύφεση. Σε ποιες πιέσεις δεν πρέπει να υποκύψει τώρα ο Πάουελ. Γιατί είναι μικρή η πιθανότητα ομαλής προσγείωσης. Ο Πολ Βόλκερ θεωρείται ο GOAT (ο καλύτερος όλων των εποχών) κεντρικός τραπεζίτης επειδή αυτός και η Fed κατόρθωσαν να δαμάσουν τον πληθωρισμό στις αρχές της δεκαετίας του 1980.

Ωστόσο, λιγότερο γνωστό είναι το σοβαρό λάθος που διέπραξε η Fed του Βόλκερ το 1980. Το αποτέλεσμα ήταν μια πιο παρατεταμένη περίοδος υψηλού πληθωρισμού που απαιτούσε ακόμη πιο αυστηρή νομισματική πολιτική, η οποία στη συνέχεια οδήγησε στην πιο σοβαρή ύφεση που είχαν γνωρίσει ως τότε οι ΗΠΑ μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο. 

Υπάρχουν πολλοί παραλληλισμοί μεταξύ της τρέχουσας κατάστασης της Fed του Τζερόμ Πάουελ και αυτού που συνέβη τότε. Επομένως, είναι επιτακτική ανάγκη να διδαχτούμε από την ιστορία για να αποφύγουμε την επανάληψη του λάθους.

Όταν ο Βόλκερ έγινε πρόεδρος της Fed τον Ιούλιο του 1979, η αξιοπιστία της κεντρικής τράπεζας όσον αφορά τον πληθωρισμό είχε καταποντιστεί από τις καταστροφικές πολιτικές των προηγούμενων προέδρων,  του Άρθουρ Μπερνς και του Γουίλιαμ Μίλερ, με τον πληθωρισμό να σκαρφαλώνει πάνω από το 12% ως τον Οκτώβριο του 1979.

Σε μια αιφνιδιαστική συνέντευξη Τύπου στις 6 Οκτωβρίου 1979, ο Βόλκερ ανακοίνωσε ότι η Fed θα επιτρέψει στο βασικό επιτόκιο της κεντρικής τράπεζας να «κυμαίνεται σε ένα ευρύτερο φάσμα». Το επιτόκιο ανέβηκε πάνω από το 17% μέχρι τον Απρίλιο του 1980.

Η πίεση στη Fed να αναστρέψει αυτές τις αυξήσεις επιτοκίων άρχισε να αυξάνεται, με τους αγρότες να αποκλείουν τα κεντρικά γραφεία της Fed στην Ουάσιγκτον με τα τρακτέρ τους και τους αντιπροσώπους αυτοκινήτων να στέλνουν κλειδιά αυτοκινήτων σε μικρά φέρετρα στη Fed. Στη συνέχεια, οι πολιτικοί και των δύο κομμάτων συστρατεύτηκαν και προέτρεψαν έντονα τη Fed να μειώσει το επιτόκιο.

Με το ποσοστό ανεργίας να αυξάνεται κατά περισσότερο από μια ποσοστιαία μονάδα σε περισσότερο από 7% τον Μάιο μετά την έναρξη της ύφεσης, η Fed αποφάσισε να αντιστρέψει την πορεία της και να μειώσει απότομα το επιτόκιο κατά περισσότερες από 7 ποσοστιαίες μονάδες. Αυτή η ενέργεια πραγματοποιήθηκε παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός έφτασε στο ανώτατο όριο του 14,7% τον Απρίλιο. Η Fed είχε κλείσει τα μάτια και η αξιοπιστία του Βόλκερ ως μαχητή του πληθωρισμού δέχτηκε πλήγμα. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό παρέμειναν επίμονα υψηλές και ο πραγματικός πληθωρισμός πάνω από το 12% μέχρι το τέλος του 1980.

Με τη λήξη της ύφεσης τον Ιούλιο του 1980, η Fed επανήλθε στην επιχείρηση καταπολέμησης του πληθωρισμού και άρχισε να αυξάνει ξανά το επιτόκιο. Αλλά αυτή τη φορά, για να αποκαταστήσει την αξιοπιστία της, η Fed έπρεπε να αυξήσει το επιτόκιο στο δυσθεώρητο επίπεδο του 20% περίπου μέχρι τα μέσα του 1981. Ο Βόλκερ βρήκε τελικά το θάρρος να βγάλει το ρόπαλο του μπέιζμπολ για να χτυπήσει την οικονομία και να σκοτώσει τον πληθωρισμό.

Η επακόλουθη ύφεση που ξεκίνησε τον Ιούλιο του 1981 έγινε η πιο σοβαρή ύφεση από τον B' Παγκόσμιο Πόλεμο. Μόνο μετά την επιβράδυνση της οικονομίας και τη διατήρηση του επιτοκίου κοντά στο 15% μέχρι τα μέσα του 1982, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό και ο ρυθμός πληθωρισμού άρχισαν μια σταθερή, αλλά αργή πτώση, στο επίπεδο περίπου του 3% το 1983.

Αυτή η ανασκόπηση της ιστορίας μας λέει ότι η απώλεια αξιοπιστίας από την αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής πριν ολοκληρωθεί η μάχη κατά του πληθωρισμού οδήγησε τελικά σε πολύ υψηλότερα επιτόκια και πολύ μεγαλύτερο κόστος για την οικονομία από την απώλεια παραγωγής και την υψηλή ανεργία από ό,τι αν η Fed του Βόλκερ είχε μείνει προσηλωμένη σε μια επιθετική στάση. 

Υπάρχουν πολλοί παραλληλισμοί με αυτό που συνέβη την περίοδο 1979-82 με αυτό που αντιμετωπίζει τώρα η Fed. Η αξιοπιστία της Fed όσον αφορά τη δυνατότητα να διατηρήσει τον πληθωρισμό υπό έλεγχο αποδυναμώθηκε από τα λάθη νομισματικής πολιτικής στα οποία υπέπεσε - εγκαταλείποντας μια προληπτική πολιτική για τον έλεγχο του πληθωρισμού το 2021 και την εσφαλμένη εφαρμογή στα τέλη του 2020 ενός νέου πλαισίου στρατηγικής που στοχεύει σε μέσο ποσοστό πληθωρισμού.

Η Fed έχει πλέον αντιστρέψει κατάλληλα την πορεία της και αυξάνει το επιτόκιο με τον ταχύτερο ρυθμό εδώ και περισσότερα από 40 χρόνια. Η απώλεια της αξιοπιστίας της Fed, νομίζω, θα την οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων πολύ περισσότερο από ό,τι υποδηλώνουν οι προβλέψεις της Fed ή οι προβλέψεις της αγοράς. Η πιθανότητα μιας ομαλής προσγείωσης είναι επομένως αρκετά μικρή και μια ύφεση είναι όλο και πιο πιθανή.

Μέχρι στιγμής, η ρητορική του Πάουελ και των συναδέλφων του είναι ενθαρρυντική, με τους περισσότερους από αυτούς να λένε ότι η ύφεση δεν θα τους αποτρέψει από το να διατηρήσουν το επιτόκιο υψηλά έως ότου ο πληθωρισμός επιστρέψει προς τον στόχο του 2%. Ωστόσο, είναι εύκολο να υιοθετήσουμε αυτή τη στάση όταν η οικονομία πηγαίνει καλά και όταν η πολιτική πίεση για μείωση των επιτοκίων παραμένει μέτρια. Αυτό είναι πιθανό να αλλάξει όταν οι εργαζόμενοι δεν μπορούν να βρουν δουλειά και τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων και των δανείων αυτοκινήτων αυξάνονται ακόμη περισσότερο.

Όταν τα πράγματα θα γίνουν δύσκολα, η Fed του Πάουελ θα πρέπει να επιμείνει σε ένα σχέδιο διατήρησης του επιτοκίου σε αρκετά υψηλά επίπεδα για αρκετό καιρό ώστε να επιτύχει τους στόχους της για τον πληθωρισμό. Πρέπει να συνεχίσει να ανεβάζει το επιτόκιο σε δυσάρεστα επίπεδα και να το διατηρήσει εκεί.

Το λάθος που έκανε η Fed του Βόλκερ το 1980 δεν πρέπει να επαναληφθεί.

 

 

 

© The Financial Times Limited 2022. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation

 

www.euro2day.gr

  Σχολιασμός Θέματος «Το λάθος του Βόλκερ που δεν πρέπει να επαναλάβει η Fed»  
  ...κανένας σχόλιασμός  
  σχολιάστε εδώ
για να σχολιάσετε το παραπάνω θέμα πρέπει να εισέλθετε
 
 

Τελευταίες Προσθήκες στην Κατηγορία Ειδήσεις Κόσμος

 
 

Ο ΟΟΣΑ χάνει τη φορολογική εξουσία του

 28/11/2022 
 

Η παγκοσμιοποίηση και ο ελέφαντας που... δεν ήταν στο δωμάτιο

 28/11/2022 
 

Ξύπνησαν αργά: Η Ευρώπη κατηγορεί τις ΗΠΑ ότι κερδοσκοπούν από τον πόλεμο της Ουκρανίας

 25/11/2022 
 

Γιατί η Ευρώπη πληρώνει το αμερικανικό φυσικό αέριο με «καπέλο» 400% στις ΗΠΑ

 23/11/2022 
 

ΟΟΣΑ: Με ταχύτητες χελώνας η παγκόσμια ανάπτυξη

 22/11/2022 
 

Ερχεται βίαιη πτώση στην παγκόσμια αγορά στέγης

 21/11/2022 
 

Ξεμένουμε από... ακριβές σαμπάνιες!

 21/11/2022 
 

Κρ. Λαγκάρντ: Νέες αυξήσεις επιτοκίων, δύσκολη η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού

 19/11/2022 
 

Η ανωνυμία, πλυντήριο φοροδιαφυγής

 16/11/2022 
 

Γερμανία: Στο τραπέζι και capital controls σε περίπτωση μπλακ άουτ

 16/11/2022 
 

Ερχεται βίαιη πτώση στην παγκόσμια αγορά στέγης

 16/11/2022 
 

Πληθωριστική καθίζηση στα εισοδήματα

 14/11/2022 
 

Financial Times: Το σκάνδαλο των υποκλοπών αμαυρώνει την εικόνα της Ελλάδας

 11/11/2022 
 

Η Κομισιόν αλλάζει τους κανόνες - Έρχονται μνημόνια αλά καρτ για το χρέος

 11/11/2022 
 

Απόλυτο ευρωπαϊκό «μπάχαλο» για το πλαφόν στο φυσικό αέριο

 10/11/2022 
 

COP27: Οι αναπτυσσόμενες χώρες χρειάζονται βοήθεια 2 τρισ. για το κλίμα ετησίως

 8/11/2022 
 

 8/11/2022 
 

Ένας στους 4 Ευρωπαίους αντιμέτωπος με την οικονομική επισφάλεια

 7/11/2022 
 

Ποιος κερδίζει στον πόλεμο του φυσικού αερίου

 7/11/2022 
 

Spiegel: Ο Ρουμπινί «βλέπει» πιθανή επίθεση Ερντογάν στην Ελλάδα το 2023, οι προϋποθέσεις

 3/11/2022 
 

προβολή παλαιότερων

 
  αυτόματη είσοδος την επόμενη φορά; 
Δείτε Επίσης...

Ειδήσεις Ελλάδα

Ειδήσεις Κόσμος

Επιλεγμένες Οικονομικές Ειδήσεις από Ελλάδα & Κόσμο

akioe
Η ΑΚΙΟΕ στο YouTube
Νέα απο το Οικονομικό Επιμελητήριο
Αίτημα παράτασης – έως 28/2/2023 -της απογραφική διαδικασία για την ψηφιακής οργάνωσης του χρόνου εργασίας από το Σύλλογο Οικονομολόγων Θεσσαλονίκης
VIDEO - ΑΚΙΟΕ Διαδικτυακό Σεμινάριο 24 Νοεμβρίου 2022
Tο ling για να παρακολουθήσετε το διαδικτυακό σεμινάριο της Α.ΚΙ.Ο.Ε. με θέμα : «Ο φορολογικός έλεγχος των επιχειρήσεων υπό το πρίσμα του Ν 4172/2013 , με έμφαση στις έμμεσες τεχνικές ελέγχου»
Δωρεάν διαδικτυακό σεμινάριο από την Ανεξάρτητη Κίνηση Οικονομολόγων Ελλάδας (Α.ΚΙ.Ο.Ε.) Για το φορολογικό έλεγχο των επιχειρήσεων 
Eνάντια στην σημερινή απαράδεκτη πραγματικότητα συμμετέχουμε στις απεργιακές κινητοποιήσεις που έχουν αποφασισθεί για αύριο 9 Νοεμβρίου 2022 
Παρουσίαση βιβλίου του Οµότιµου Καθηγητή του Παντείου Πανεπιστηµίου κ. Παναγιώτη Ρουµελιώτη και του Διδάκτορα Ιστορίας του Παντείου Πανεπιστηµίου κ. Βασίλη Κολλάρου, Ο ΝΕΟΣ ΨΥΧΡΟΣ ΠΟΛΕΜΟΣ 

Περισσότερα...

Ανακοινώσεις - Νέα
Αναδρομικά πρόστιμα 4 ετών κοινοποιεί μέχρι τον Δεκέμβριο η ΑΑΔΕ!
ΑΑΔΕ: Ψηφιακά η υποβολή ενδικοφανών προσφυγών και αιτημάτων αναστολής
Πότε η παραγραφή των χρεών προς τον ΕΦΚΑ θα ξεπερνά και την 20ετία!
Έντεκα περιπτώσεις συνταξιοδότησης πριν τα 60 - Παραδείγματα με ημερομηνίες γέννησης
Πότε η Εφορία απορρίπτει τα δάνεια για την κάλυψη τεκμηρίων
Αγρότες: Ξεκίνησαν οι αιτήσεις για την αγορά λιπασμάτων - Οι δικαιούχοι, η διαδικασία 

Περισσότερα...

Δείτε Ομιλίες
Αλλαγές στα πρόστιμα της εφορίας 
Μήνυμα του ομότιμου καθηγητή του Δημοκρίτειου Πανεπιστημίου Θράκης Χαντζηκωνσταντίνου Γεωργίου για την ΑΚΙΟΕ και τις εκλογές του ΟΕΕ 

Περισσότερα...

To Ερώτημα της Εβδομάδας

Γιατί έμειναν εκτός αντικειμενικών αξιών περιοχές στην χώρα , ποιος ευθύνεται ; (1 σχόλιο/α) 

Περισσότερα...

Έχετε άποψη; Τώρα μπορείτε να σχολιάσετε το ερώτημα της εβδομάδας καθώς και κάθε θεματική καταχώρηση

Περισσότερες πληροφορίες

Βιβλιοπαρουσίαση

Πανεπιστημιακές Εκδόσεις

ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΡΟΥΜΕΛΙΩΤΗΣ ΒΑΣΙΛΗΣ ΚΟΛΛΑΡΟΣ : Ο ΝΕΟΣ ΨΥΧΡΟΣ ΠΟΛΕΜΟΣ ΠΑΝΔΗΜΙΑ ΡΩΣΟ-ΟΥΚΡΑΝΙΚΟΣ ΠΟΛΕΜΟΣ ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΟ-ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΤΑΡΑΞΕΙΣ.  
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ: Αναζητώντας και Διαπιστώνοντας. Τιμητικός Τόμος για τον Ομότιμο Καθηγητή Οικονομικής Θεωρίας Γεώργιο Θ. Χατζηκωνσταντίνου 
ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΡΟΥΜΕΛΙΩΤΗΣ - ΡΗΞΗ - Ο ΠΟΛΕΜΟΣ ΤΗΣ ΤΕΧΝΗΤΗΣ ΝΟΗΜΟΣΥΝΗΣ 

Περισσότερα...

Επαγγελματικές Εκδόσεις

ΔΙΑΣΥΝΟΡΙΑΚΕΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ – ΦΠΑ ΣΤΗΝ ΠΑΡΟΧΗ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ. Tης Αιμιλιας Κατρινακης & του Μιχαηλ Πιερη 
"Δαπάνες Επιχειρήσεων. Ανάλυση - Ερμηνεία" των Δημ. Σταματόπουλου - Αντ. Καραβοκύρη 
Κυκλοφόρησε το νέο βιβλίο των Δημ. Σταματόπουλου - Παρ. Σταματόπουλου - Γιάννη Σταματόπουλου 

Περισσότερα...

Λογοτεχνικές Εκδόσεις

“Κατάθεση ψυχής” – Γιώργος Θ. Σαρδέλης 
«Η σμίλη των πελάγων» Της Χρυσούλας Δημητρακάκη 
«H γοητεία μιας συντριβής». Του Μάρδα Δημήτρη 

Περισσότερα...

Σας Προτείνουμε...

Τεχνικές Χρηματιστηριακών προβλέψεων των ΑΤΣΑΛΑΚΗΣ ΓΙΩΡΓΟΣ - ΒΑΛΑΒΑΝΗΣ ΚΙΜΩΝ - ΖΟΠΟΥΝΙΔΗΣ ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ

©2008 akioe.gr - ΑΠΑΓΟΡΕΥΕΤΑΙ η αναδημοσίευση, η αναπαραγωγή, ολική, μερική ή περιληπτική ή κατά παράφραση ή διασκευή απόδοση του περιεχομένου του παρόντος web site με οποιονδήποτε τρόπο, ηλεκτρονικό, μηχανικό, φωτοτυπικό, ηχογράφησης ή άλλο, χωρίς προηγούμενη γραπτή άδεια του εκδότη.

Δυναμικές Ιστοσελίδες σε ASP με προσαρμοσμένα Content Manager Tools, αυτόματα Newsletters και υποστήριξη RSS 2.0
περισσότερες πληροφορίες...

Για αυτόματη είσοδο, κάντε κλικ εδώ. Δώστε στο User το αναγνωριστικό User ID και στο Pass τον κωδικό πρόσβασης.

RSS Feed

κάνε την αρχική σελίδα

προσθήκη στα αγαπημένα