Οταν τα επίσημα στατιστικά στοιχεία «μιλούν», οι εκτιμήσεις σιωπούν. Η ευρωζώνη, πλέον, δεν αντιμετωπίζει κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού, είναι ήδη σε στασιμοπληθωρισμό. Το βεβαιώνει η «υπεράνω υποψίας» Eurostat, με τα στοιχεία που ανακοίνωσε τόσο για τον πληθωρισμό όσο και για το ΑΕΠ της Ε.Ε. και της ευρωζώνης.

Την Πέμπτη 30 Απριλίου η ευρωπαϊκή στατιστική υπηρεσία ανακοίνωσε ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε τον Απρίλιο μεσοσταθμικά σε 3,0% (από 2,6% τον Μάρτιο, 2,1% τον Φεβρουάριο και 1,9% τον Ιανουάριο), πιστοποιώντας μια νέα πληθωριστική έξαρση.

Προς στασιμότητα

Στο έτερο βασικό μακροοικονομικό μέγεθος που «εμπλέκεται» στον στασιμοπληθωρισμό, τον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ, τα ευρήματα της χθεσινής ανακοίνωσής της είναι τα εξής:

● Το πρώτο τρίμηνο του 2026, το εποχικά διορθωμένο ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,1% στη ζώνη του ευρώ και κατά 0,2% στην Ε.Ε. σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση. Το τέταρτο τρίμηνο του 2025, το ΑΕΠ είχε αυξηθεί κατά 0,2% και στις δύο περιοχές.

● Σε σύγκριση με το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους, το εποχικά διορθωμένο ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,8% στη ζώνη του ευρώ και κατά 1,0% στην Ε.Ε. το πρώτο τρίμηνο του 2026, σε σύγκριση με αύξηση 1,3% στη ζώνη του ευρώ και +1,4% στην Ε.Ε. το προηγούμενο τρίμηνο.

● Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, το ΑΕΠ στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξήθηκε κατά 0,5% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο (μετά από αύξηση 0,1% το τέταρτο τρίμηνο του 2025). Σε σύγκριση με το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,7% (μετά από αύξηση 2,0% το προηγούμενο τρίμηνο).

Σενάριο του Moody’s

Στο ίδιο μήκος κύματος με τα στατιστικά δεδομένα, ο οίκος αξιολόγησης Moody’s, αφού σημειώνει το στερεότυπο ότι το εύρος των επιπτώσεων στους ρυθμούς ανάπτυξης και τον πληθωρισμό θα εξαρτηθεί από τη διάρκεια του κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ, στο βασικό του σενάριο εκτιμά ότι η ομαλοποίηση των ροών πετρελαίου και άλλων κρίσιμων προϊόντων στις διεθνείς αγορές θα επέλθει μετά το πρώτο τρίμηνο του 2027. Επομένως το υψηλό κόστος ενέργειας θα διαρκέσει και θα είναι επίμονο, με δυσμενή αποτελέσματα: συμπίεση κερδοφορίας των εταιρειών, αποδυνάμωση επενδύσεων και πιέσεις στα δημόσια οικονομικά, ενώ οι κεντρικές τράπεζες θα είναι έτοιμες να αυξήσουν τα επιτόκια αν χρειαστεί.

Τούτων δοθέντων, ο οίκος εκτιμά ότι η ανάπτυξη στις χώρες του G-20 θα μειωθεί σε 2,4% το 2026, πολύ κάτω από την προηγούμενη εκτίμηση του οίκου για 2,8%.

Οσον αφορά την Ευρώπη, εκτιμά ότι ο κίνδυνος του στασιμοπληθωρισμού επανέρχεται, η βιομηχανική ανάκαμψη τίθεται εν κινδύνω και ενισχύεται η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων του ευρώ από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Ενεργειακό σοκ

Το δυσμενές σενάριο του οίκου παραπέμπει σε μια κατάσταση παρατεταμένης διαταραχής και ζημιών στις ενεργειακές υποδομές, που θα οδηγήσουν σε απότομη εκτίναξη των τιμών ενέργειας και σε στασιμοπληθωριστικό σοκ. Στην τελευταία περίπτωση, η Ευρώπη δεν θα αντιμετωπίσει απλώς τον κίνδυνο ήπιου στασιμοπληθωρισμού, αλλά στασιμοπληθωριστικού σοκ που θα πλήξει ισχυρά τους ρυθμούς ανάπτυξης, θα εκτινάξει τον πληθωρισμό και θα οδηγήσει σε επανάληψη του ενεργειακού σοκ του 2022.

www.efsyn.gr